之前和各位提過，當你覺得某股票被不合理的錯殺，決定勇敢接刀，很大的風險是市場遲遲不認同你的觀點，讓你套好幾年。這種例子非常多，可能是某個不受資金歡迎的地區（例如港股）、或某些被認為前景黯淡的舊經濟（傳統車廠）。
但有個東西是只要你基本面看對，即便市場不認同也沒差，你就是能賺到看對的利潤，不用鳥別人認不認同，那就是不良債券。
一檔票面價100元的債，假設恐慌跌到60元，如果你看對，公司在債到期時沒違約，那你就是能拿回100元，外加持有期間的債息。
剛跟一位近幾年港股不良債做的不錯的朋友聊（經他同意可分享），他說這些債很多都是外資在買，這些常春藤名校畢業的菁英，其實也多數不了解中國，不是聽聽公司派的說法，就是在辦公室看看信評機構的報告（資訊來源往往也是公司），但問題是中國公司派說法跟事實常有很大的差距，導致他們掌握著很大的部位，卻無法接地氣的摸透實際狀況，所以在投資上依然跟韭菜一樣有羊群效應，跟著同業亂追或亂砍。
而有優勢的人，可能擁有當地銀行端的訊息，或第一手實地勘查的偵探，這些人就有機會在外資錯判時，從中撿到被亂砍的芭樂價。
這中間還有一些眉角要處理，例如判斷公司的再融資能力、股東結構等，水也是有點深。
其實這陣子中概股崩成這樣，我看來看去都還沒看到敢出手的股票，因為我以前吃過接刀結果市場不買單，導致基本面看對、本益比卻一直掉的虧。但不良債券或許是個可以思考的方向，歡迎有這方面優勢或興趣的朋友，可以組組研究團挖寶。
升鴻投資 